3月17日，全球乳业巨头、全球原奶最大供应商恒天然公布2022财年上半年（2021年8月1日-2022年1月31日）这份业绩报告，揭示了一个当前乳企面临的这一严峻问题。尽管奶价高企，但恒天然首席执行官 Miles Hurrell 表示，本财年上半年集团业绩表现良好，在此基础上公司有望实现集团制定的 2030 年目标。

1.原奶收购价大涨近30%

财报显示，恒天然上半年总营收为107.97 亿新西兰元（约合人民币468亿元），同比增长 9%。

税后利润 3.64 亿新西兰元（约合人民币15.8亿元），同比减少2700万新西兰元；调整后总息税前利润为6.07 亿新西兰元（约合人民币26.3亿元），同比减少7700万新西兰元。对于下滑的原因，恒天然表示：这些都反映出原奶收购价格大幅上涨的影响。

在财报中，恒天然不只一次地表示原奶收购价格的上涨，并表示“原奶收购价格创下新高”。

“上半财年原奶平均成本同比上涨近 30%”，恒天然首席执行官 Miles Hurrell表示，上半财年，恒天然的原料渠道利润率有所提高；但是，原奶收购价格上涨导致餐饮服务业务和消费领域业务利润率承压。此外，新冠疫情对集团的多个市场也有影响。

尽管奶价高企，但是Miles Hurrell同时也表示，“我们在投入成本大幅增加的情况下仍然实现了盈利，这表明即使原奶收购价格较高，我们也能保证业绩良好。”

“就中期而言，我们预计供需前景将在一定程度上使下一季度原奶收购价格保持强劲”，尽管原奶价格高涨，但Miles Hurrell对未来依然充满信心，他表示：“世界各地都需要营养丰富且可持续生产的乳制品，而这正是我们的优势所在。由于全球供应受限，我们发现多个市场对我们的产品需求强劲 ” ，“本财年上半年集团业绩表现良好，在此基础上公司有望实现集团制定的 2030 年目标”。

2.奶价高企波及中国市场

奶价高企，对于恒天然中国市场影响不小。

“在大中华区，我们认为乳制品需求持续保持稳健态势，我们的团队也在寻求新的驱动力去推动需求增长。原料业务受益于强劲的需求和良好的利润率，依然表现稳定。但是该地区调整后息税前利润下降了 20% 至 2.36 亿新西兰元”，Hurrell 先生表示，这主要是由于餐饮服务业务受制于奶价高企的影响，尽管产品销量保持稳定，但原奶收购价格上涨对业务毛利率还是造成了影响。

恒天然大中华区首席执行官周德汉也表示:“我们看到全球对乳制品的需求强劲，再加上通胀的宏观环境，这反映在我们的牛奶价格与一年前相比大幅上涨。同时我们也看到了牧场成本的增加，我们的奶农股东从牛奶价格的上涨中获益。然而，这也意味着我们的产品成本，以及其他投入成本的通胀，也在上升。我们在整个业务中都看到了这种影响。”

胡说有理注意到，原奶价格大涨对恒天然大中华区餐饮服务部影响的确最大，其调整后总息税前利润同比减少了1.05亿新西兰元。

不过，作为恒天然大中华区重要业务板块，安佳专业餐饮服务团队在烘焙、饮品等渠道及品牌建设方面仍持续发力。譬如围绕新产品安佳芝士稀奶油研发的系列雪顶应用在全国超过1500家茶饮门店与消费者见面。春节期间，团队展开对中国传统菜肴的“乳脂升级”方案的推广。在新兴渠道重点客户中, 团队推出的创新应用爆浆奶油八宝饭深受欢迎。安佳多效稀奶油、安佳奶油芝士等西式原材料的加入, 使得这款传统美食更美味也更具话题性。

“我们的团队充分利用社交媒体的传播力，推广新式菜肴马苏里拉干酪饺子。这道美食获得了广泛关注，并在春节期间引领起全新趋势。”周德汉也特别举例表示。

3.助力中国奶酪棒海外拿大奖

原料部是恒天然最重要的业务单元之一，财报显示，受益于蛋白类原料显著销量增长，大中华区原料业务上半财年业绩表现持续稳健。

随着即饮茶和咖啡饮品市场的逐步崛起，饮品市场对蛋白类乳原料的需求日益增长，这推动了原料业务团队不断为客户提供与时俱进的解决方案，实现双方互惠发展。

助力客户业务发展并持续加强业内合作也是原料业务发展的关键词。值得注意的是，恒天然大中华区原料团队的天然奶酪助力客户品牌的奶酪棒在英国举行的2021年度国际干酪和乳制品大奖赛上荣获再制干酪儿童零食类银奖，这也是该奖项评出的首个采用新西兰原料生产的中国干酪产品。

在可持续发展方面，原料部携手多位客户签署合作及有机产品供应协议，希望充分利用恒天然多年来在可持续发展方面的实践经验，帮助客户实现可持续性目标。

4.聚焦健康营养品差异化创新

大中华区消费品业务方面，上半财年恒天然把握市场对健康营养产品迅速增长的需求，重点聚焦佐餐乳品、中老年奶粉等品类的差异化创新，同时以多元化渠道推动业务发展。

在佐餐乳品业务领域，能“瀑布拉丝”的安佳马苏里拉芝士进一步拓展国内原制奶酪市场，一经上市即成为原制马苏里拉芝士这一品类的热门产品。

另外，该部门团队推出来自新西兰的高端特制奶酪品牌凯蓓蒂KAPITI， 进一步满足中国市场对高端奶酪产品日益增长的需求。在奶粉市场上，面向中老年群体的奶粉品牌安怡则持续以功能性高端产品加持在中老年奶粉市场的份额。

在渠道方面, 消费品牌团队持续深化在新零售、电商等渠道搭建，深耕拼多多及抖音平台，实现品牌触达更广泛人群和区域。同时进一步拓展线下会员店渠道，在该渠道内建立更紧密的多品类战略合作，扩大品牌在中高端消费人群的认知度和可提供的优质产品组合。

与此同时，恒天然中国战略客户部聚焦客户需求，深挖客户难点和痛点，以本土化的创新产品进一步深化与战略客户群的合作，上半财年，团队向客户推出多款包含奶油和奶酪在汉堡、披萨、咖啡、茶饮的创新应用，同时携手客户共同探索市场趋势性产品，寻求本土研发和生产的潜在合作机会。

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