天邦食品4月29日公布2025年年报。年初至报告期内，公司营业收入86.89亿元，比上年同期下降9.90%；其中归属于上市公司股东的净利润-13.09亿元，比上年同期下降189.77%；基本每股收益-0.59元/股，比上年同期下降189.39%。

一、报告期内公司从事的主要业务

公司以“美好食品缔造幸福生活”为愿景，以“做安全、健康、美味的动物源食品”为使命，正从一家生猪养殖企业向食品企业转型，主营业务为生猪养殖和猪肉制品加工。公司主要产品为食品及食品相关类别中的商品猪、猪肉生鲜产品、猪肉加工产品等。

（一）主营业务经营模式

1、生猪养殖业务：为安全、健康、美味的动物源食品提供优质猪源

公司持续围绕经济发达、消费力强的粤港澳大湾区、长三角、环渤海城市群布局养殖业务，采用“两点式”生产模式，为安全、健康、美味的动物源食品提供优质猪源。母猪场大部分由公司投资建设，少部分租赁，母猪场生产断奶仔猪过程完全由公司自己管理，仔猪断奶后送到育肥场进行饲养。育肥生产有自营、合伙人养殖和家庭农场三种模式。

2、食品业务：做优质猪肉生产商

公司以做“安全、健康、美味的动物源食品”为使命，打通“养殖-屠宰-加工-深加工”全产业链流程，做优质猪肉生产商。屠宰车间与上游养殖场紧密联动，生产安全美味、货架期长的猪肉，打造拾分味道猪肉鲜、香、嫩、糯、纯的差异化品质特色；加工车间通过粗分割、精分割、调理、深加工等方式提升整猪价值，满足多样化消费需求，并将肉品供应链接到餐饮、食品加工厂、团膳、商超、电商等众多平台，深度服务终端客户，展现产品较好的竞争力。

（二）主要业绩驱动因素

2025年公司仍处于预重整阶段，公司与产业投资人厦门建发物产有限公司和南宁漓源粮油饲料有限公司签订了《重整投资协议》，并与11家财务投资人陆续签署了《重整投资协议》。在继续推进预重整及重整进展的同时积极推动经营优化、改善经营现金流，基本保障了公司日常经营活动的正常开展。公司2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损13.09亿元，同比大幅下降，主要原因如下：

1、2025年全年实现商品猪销售666.35万头，其中仔猪239.36万头，销售头数同比增长11.21%，剔除仔猪后头数同比增长8.7%。报告期内，公司持续推进各项降本增效举措，有效降低了生产成本，但由于市场下行，2025年商品猪销售均价仅为14.65元/公斤，较去年同期销售均价17.84元/公斤下降17.85%。

2、2025年公司因闲置养殖产能产生的费用3.25亿元，计提利息费用3.56亿元，两项费用合计减少当期利润总额6.81亿元。

3、公司根据《企业会计准则》及会计政策的相关规定，为真实、公允地反映公司截至2025年12月31日的财务状况及经营成果，本着谨慎性原则，对存在减值迹象的资产进行分析、评估并进行减值测试。2025年度计提信用减值损失0.03亿元，存货跌价准备3.45亿元，固定资产及在建工程减值损失3.89亿元，商誉减值准备2.29亿元，合计减少当期利润总额9.66亿元。

4、2025年公司猪肉制品加工业务共屠宰生猪160.12万头，同比略有增长，但由于价格下降，营业收入为27.81亿元，同比下降10.07%。其中生鲜业务实现营业收入26.86亿元，同比下降10.51%，食品深加工业务实现营业收入0.95亿元，同比增长4.56%。产能利用率不足仍是制约猪肉制品加工业务盈利的主要因素，2025年猪肉制品加工业务扣除非经常性损益后亏损0.96亿元，同比减亏33.62%。

（三）板块生产经营情况

1、生猪养殖业务在资金较为紧张的情况下，2025年公司实现生猪销售666.35万头，其中仔猪239.36万头，仔猪出栏占比较高主要是为了加快资金周转。

2025年公司能繁母猪存栏基本稳定，断奶仔猪成本降至286元/头，同比下降10%。母猪场主要措施如下：

（1）对猪场进行生物安全和舒适度改造，同时配合防控方案，优化猪群健康，降低疾病发生率，减少母猪的被动淘汰，确保猪场平稳生产，从而降低母猪折旧和动保费用；

（2）升级改良种猪基因，优化猪群结构，集团统筹，大区联动，保障群体纯种、二元占比合理，实现种猪自给自足和场内自循环，降低引种成本和风险；

（3）瘦身提质，通过定人、定编、定岗，优化生产流程，强化培训体系，增加员工技能考核，实现一人多岗，同时全面应用智能化系统，提升数据采集、流程操作、环控应用、安全监管效率等。在商品猪育肥方面，公司继续调整优化产能布局，同时进一步提升自有育肥产能的利用率，

主要措施如下：

（1）进一步提升公司+农户模式的合作准入条件，实现高度的互利共赢；

（2）推进大型自育肥场智能环控、数智化改造，结合合伙人模式落实精细化管理。成功打造临泉第三育肥场、盱眙二场、临泉第二育肥场三大低成本标杆场，在此基础上逐步增加自育肥规模，从而降低自有大型育肥场的空栏成本；

（3）优化饲喂程序和保健程序，降低育肥增重成本；

（4）提升服务部及育肥场的人效。在多措并举的努力下，2025年育肥完全成本降至13.31元/公斤，同比下降了1.89元/公斤。从降本进程看，育肥完全成本由1月的13.88元/公斤降至12月的12.92元/公斤，减少0.96元/公斤。

2、猪肉制品加工业务

2025年公司猪肉制品加工业务共屠宰生猪160.12万头，同比略有增长，公司在临泉工厂周边的生猪养殖产能尚未实现满负荷，猪源供应有限，一定程度上制约了食品业务规模提升。公司主要从产品结构优化，加工工艺调整，清洁标签、食品加工的研发转化，全营销渠道覆盖，优质渠道占比增加，合作模式升级转型等几方面开展工作。随着食品客户拓展，C端渠道增加，电商客户合作，猪肉深加工产品产销量也在逐步提升。2025年，公司食品深加工业务实现营业收入0.95亿元，同比增长4.56%。

主要销售模式

2025年，公司持续深化全渠道销售布局，线上业务依托自营“拾分味道严选商城”小程序，并协同淘宝、京东、抖音等核心电商平台实现稳定增长；线下渠道通过优化经销商体系，进一步提升终端覆盖效率。在生鲜产品领域，公司重点强化商超、连锁餐饮及食品加工厂等核心渠道的合作深度；包装肉制品业务则通过深耕餐饮客户、扩大商超覆盖及拓展企事业单位食堂等场景，实现销售网络的精细化运营。

经销模式

2025年，公司持续推进经销商体系优化升级，通过精细化渠道管理策略，重点发展高质量合作伙伴。截至12月末，经销商数量精简至725家，较2024年末的2,644家实现显著优化。此次调整聚焦于提升单店运营效率和服务质量，通过淘汰低效渠道、强化核心经销商合作，进一步提升了整体渠道网络的运营效能和市场竞争力。报告期内按不同销售模式下的营业收入、营业成本、毛利率及同比变动情况如下：

门店销售终端占比超过10%

线上直销销售

2025年，公司线上直销业务进一步拓宽销售渠道，在微信视频号、京东、淘宝、抖音等电商平台的店铺数量增至8家（京东（京喜）、淘宝、抖店（托管店铺）、视频号（托管店铺）、抖店（自营店铺）、视频号（自营店铺）、832助农平台、微盟）。产品结构进一步优化，重点聚焦礼盒、生鲜气调盒及酱卤肉等高附加值品类，推动线上业务提质增效。

占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30%

采购模式及采购内容

向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%

主要外购原材料价格同比变动超过30%

主要生产模式

公司主要业务为屠宰及肉类加工，主要产品为生鲜产品及包装肉制品。拥有年屠宰生猪500万头的生产产能和2.6万吨的包装肉制品生产能力。产品以自产为主，同时为适应肉制品结构调整、新品开发推广的发展需要，对部分新产品采用委托加工的方式进行生产。生鲜产品和包装肉制品均采用“以销定产”为主的模式进行生产。

生鲜产品根据市场客户订单预报量确定生猪需求量，采购部门按生猪需求量组织采购，各屠宰厂按照客户订单量组织生产、运输；包装肉制品根据销售计划和各肉制品工厂的产能，将需求产品的品种、规格分解下达至对应工厂，各工厂根据要求制定计划，安排组织生产、运输。

*本文转载自网络，如有侵权，请联系删除，电话：0371-63357633*