问答阶段

Q：公司“公司+农户”模式发展较快，相对于自繁自养模式有何优势？

A：“公司+农户”模式相对自繁自养模式，具有轻资产运营优势，资金需求少，扩张速度较快，现有结算模式下更有利于调动养户的主观能动性等优势。近些年，公司本部强化营运管理和人才培养，养猪业务的“公司+农户”模式发展较快，各项生产指标持续改善。截至2025年上半年，公司“公司+农户”模式实现肥猪出栏198.87万头，占比肥猪出栏量80.64%。预计未来公司肥猪出栏增长仍以“公司+农户”模式为主。

Q：根据目前生猪行业情况，公司如何穿越周期底部？

A：公司为应对生猪价格的周期性波动，始终致力于低成本生产体系建设，目前公司主要通过优化饲料配方、降低原料采购价格、优化免疫程序、优化母猪品种、提升猪群健康度等方式持续降低生猪养殖成本。此外，公司生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大主营业务有一定的协同性。在猪周期底部，公司饲料销量增长，盈利能力提升，经营活动净现金流增加，能够对冲公司养猪产业的风险；公司不断摸索打造肉品产品的盈利点，提升养猪产业的生猪附加值，拓宽下游产业链，平滑生猪价格波动对公司利润的不利影响。

Q：公司资产负债率及资金情况？

A：截至2025年6月30日，公司资产负债率为64.5%，账面货币资金约为24亿元。公司2025年上半年实现经营活动现金流净额6.60亿元。未来公司将持续做好资金管理，和银行等金融机构保持良好的合作关系，并通过子公司股权融资等形式拓宽融资渠道，做好风险管理，落实公司稳健发展的经营策略。

Q：目前是AI时代，公司人工智能技术在饲料、养猪、肉品等业务方面的应用如何？

A：公司已经有部分AI应用，饲料的料塔、料仓等业务环节实现智能化精测；养殖业务实现智能健康巡检、生物安全智能化防护；肉品业务实现智能化异物检测等。未来公司将持续关注AI在农牧行业的应用落地，力争通过AI应用技术提升生产效率，降低生产成本，提升公司竞争力。

Q：公司香乡猪等肉品业务发展情况？

A：公司肉品业务以客户为中心，以产品+服务为抓手，以三大管理体系为支撑，以全面实现“客户价值增加、公司量利增加、奋斗者收入增加”的目标。公司肉品业务处于由区域性品牌向全国性品牌发展的阶段。此外，公司在2025年下半年加大肉品业务战略投入，升级生猪全产业链竞争优势，依托茶陵优质的自繁自养基地以及长期形成的品牌影响力，打造香乡猪高端生鲜品牌肉和深加工肉品。公司于2024年12月18号发布了“香乡猪·生态肉”品牌。目前，公司正在进行香乡猪品牌猪肉的生产与销售，探索品牌鲜肉发展之路。

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