公司就投资者在本次交流会中提出的问题进行以下回复：

 1、今年公司开启了战春行动效果如何？1季度饲料各品种的销量情 况？

 答：公司启动的战春行动大大激发业务人员的积极性，管理干部和 业务人员走访市场频率大幅度提高，开发优秀客户数量倍增。截至目前， 公司主要产品销量同比有较大幅度增长。

 2、应收账款影响对过去两年的影响比较大，今年这方面会有哪些变 化？预期影响如何？

 答：近两三年，因受水产品市场低迷、部分水产品市价低等行业不 利因素影响，养殖投苗节奏延后，养殖户惜售，导致养殖户资金无法正 常回笼，部分客户延后了结算公司货款，叠加受台风、暴雨等极端天气 影响，部分客户养殖品受损严重，无法按计划结算公司货款，导致公司期末应收账款余额较大。公司严格按会计准则相关规定执行，近两年计 提的信用减值损失同比增加幅度较大，对公司净利润产生较大影响。 公司持续强化销售过程管控，严控赊销额度，严防经营风险。2024 年起，公司对应收款实现严格管理，根据每个客户资产负债、诚信、鱼 虾存塘等情况进行系统化精准授信额度，并落实有效的抵押和担保，大 大提高应收账款质量，提升回收率，有效降低资金风险。并持续加强对 应收账款的回收管理，强化追收力度，促进客户按回款计划结算货款， 制定并落实相应的资金回收计划、回收考核指标与激励措施，加大司法 催收力度，探索各类新型执行手段，多管齐下提高执行回款的效率，最 大限度促进货款回收，进一步减轻应收账款的影响，应收账款整体可控。

 3、最近鱼价上涨明显，对春季投苗积极性有没有刺激作用？最近投 苗情况如何？

答：目前水产品价格上涨，养殖户投苗积极性显著提高，苗价也同 步提高，对水产种苗及饲料行业带来积极影响。

 4、公司判断今年水产饲料行业的景气度如何？具体看好哪些品种？

 答：结合2025年一季度行业动态及政策导向，公司对今年水产饲料 行业的景气度持乐观态度。据农业农村部统计，2025年1-2月全国水 产品总产量同比增长4.03%，其中淡水养殖产量增长4.06%，叠加春节后 养殖户投苗积极性回升，水产饲料需求逐步回暖。预计近期豆粕、鱼粉 等原材料价格将冲高回落，饲料成本压力较2024年有所缓解。 重点看好品种：（1）特种水产饲料（如虾料、金鲳鱼料、东星斑料、 鲈鱼料、黄颡鱼料、生鱼料等）：受益于高附加值品种养殖扩张（日本 对虾、南美白对虾、加州鲈等），2025年特水鱼价格同比涨幅显著，养 殖利润驱动饲料需求弹性释放。（2）普水料（草鱼、罗非鱼等）：普水 鱼存塘量同比小幅增长，全年养殖利润预计维持，叠加政策推动绿色养 殖，普水料需求温和增长。（3）功能性饲料：消费升级推动市场对绿色、 安全饲料的需求，添加抗病成分的功能性饲料可降低动保成本，契合行 业可持续发展趋势。

 5、这两年伴随着水产饲料行业景气的下行，行业竞争越来越激烈， 饲料价格波动越来越大，比如3月份华南地区特种鱼料的逆势下降，公司怎么看行业的竞争格局趋势？

答：当前水产饲料行业竞争呈现“加速分化、龙头主导”的特征， 粤海饲料认为未来竞争将围绕以下维度展开： （1）集中度持续提升：行业已形成“2+N”格局，中小企业在成本 波动中加速退出，龙头企业通过规模效应和技术壁垒进一步巩固优势。 （2）竞争焦点转向技术与品牌：技术创新：物联网、AI养殖技术 渗透率提升（如智能投喂系统降低损耗率），企业需加大研发投入优化 饲料转化率；品牌溢价：消费端对安全、可追溯产品的需求倒逼企业强 化品牌建设。 （3）绿色与国际化转型：政策推动下，生态饲料和深远海养殖技术 将成为竞争新赛道。东南亚等海外市场布局加速，通过技术输出抢占海 外市场。 公司一直以创新和品质为核心，聚焦特种料细分市场，强化功能性 饲料研发，近年提出“三高三低”的技术战略（高质量、高健康、高生 长，低蛋白、低损耗、低料比），及从原料采购到效果跟踪的“四重保 障”，已取得显著成效。2025年，公司提出“生长速度提高10%、饲料 系数降低10%、损耗降低50%”的产品技术目标。

 6、从中期维度看，公司战略目标？

答：经过2023-2024年的全面深化改革，粤海饲料已焕然一新，夯 实高质量可持续发展的基础。公司始终如一地坚持“打造中国最强、世 界一流的水产饲料企业”的战略愿景，继续聚焦于特种水产饲料，以技 术创新和管理创新为驱动；做到用户友好，环境友好，消费者友好；让 养殖户低成本高质量养好鱼虾，让老百姓低成本吃上高质量、安全的鱼 虾；争取水产饲料质量、产销量、生产效率和盈利水平位居行业前列。 同时，努力寻求上下游合作机会，如合作开发养殖基地、并购发展优秀 的生物制造、食品企业等，以水产饲料为核心，加快全产业链布局，延 伸产业链条，增强公司的市场抗风险能力，培育公司新的利润增长点， 推动公司实现高质量发展。

 7、公司对今年豆粕、鱼粉价格趋势怎么看？

答：（1）今年一季度受春节备货、国内大豆到港不足、USDA调降美 国大豆单产及中美关税上调10%等事件推动，大豆现货价格一度突破3700 元/吨高位；二季度大豆供应转宽松，预计价格会快速回落。全年看全球 大豆供应宽松，但阶段性供需错配及海外贸易政策增加扰动，2025年豆 粕价格预计在 2700-3400 元/吨区间宽幅震荡。（2）国产鱼粉产量受鱼 资源匮乏影响大幅减产及秘鲁外盘价格拉升的影响，整体市场鱼粉价格 呈上涨趋势。公司在2024年年底和2025年年初陆续开始备货，目前鱼 粉备货充足，且采购价格较现市场价格有较大优势。

 8、去年开始公司加快在海外布局，目前进展如何？未来3-5年看海 外业务发展规划？

 答：公司在越南投资建设的生产基地于2024年4月正式开工建设， 一期工程年产10万吨高端水产饲料基地，计划于2025年三季度建成投 产。一期工程建成后，将实现年产能10万吨高端虾料和鱼料，将保障产 品供应，营销团队贴近市场，有力支撑粤海开发、服务和快速打开市场。 粤海越南生产基地力争未来三、五年扩建二期、三期，产能规模可达20 万吨。在扩大和深耕越南市场的同时，将会辐射开拓东南亚及其他潜力 国家和地区市场。粤海饲料将依托自主技术和创新能力，结合海外各地 区水产品种和养殖模式，因地制宜，提供更高价值、更具性价比的产品 和先进养殖解决方案。

 9、公司水下机器人合作项目及近期股权并购项目进展如何？

 答：公司近期有与水下机器人企业就合作模式、服务方式等展开深 入沟通，意向为养殖户提供一站式解决方案。后续有意向加强与高校机 器人领域产学研合作以及机器人企业的深度合作，积极推动水产养殖行 业朝着智能化、现代化迈进。 公司于2024 年10 月与宜兴市天石饲料有限公司股东签订了《股权 并购意向书》，拟收购宜兴市天石饲料有限公司51%股权。就相关股权并 购项目，公司聘请的会计师事务所、评估公司等中介机构的尽调、审计、 评估等相关工作在有序开展中。具体项目进展情况请关注公司相关公告。

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