1-10月份，国内投资同比增长1.8%，这个增速是被谁撑起来的？可能答案出乎很多人意料。

　　1-10月畜牧业投资同比增长86.3%，其中猪的饲养业投资增长150.8%。与之形成对比的是，高技术产业投资同比增长9.7%，基础设施投资同比增长0.7%，制造业投资同比下降5.3%，民间投资同比下降0.7%。

　　近日各大养殖企业纷纷公布11月份生猪销售简报。除正邦、龙大肉食（002726）、罗牛山（000735）三家企业生猪出栏量环比下降外，其余养殖企业生猪出栏量均明显增长，其中新希望增幅达52%。

　　养猪产业投资增速这么快，猪肉价格是不是要降下来了？最近猪肉价格也的确出现了下跌趋势，但从市场价来看，到12月10日为止，生猪（内三元）的全国均价仍为32.87元。比起2019年8月之前，该全国均价仍处于高位。

　　近两年全国猪肉批发价格。数据来源：农业农村部网站

　　那么，猪肉价格什么时候才能重回“低于20元（每500克，下同）”的时代？银柿财经用数据来预测一下。

　　数据一：

　　先来看2012年-2020年的“季均存栏量与季均出栏量”

　　2019年-2020年，猪的季均出栏量与存栏量明显比往年下降，在猪肉均价低于20元，季均出栏量与存栏量都在4亿头以上。以2020年的数据来看，季均出栏量再增长73%左右，季均存栏量再增长25%左右，才有可能让猪肉价格降回到20元以下。

　　数据二：

　　猪的出栏量与存栏量

　　相比2016年，2017年生猪出栏场一共少了486万个，其中光是1000头以上的规模出栏场就少了7000多个。也就是说，2017年猪场数量明显减少，这种减少蔓延到猪的出栏量与存栏量上就是一年半之后。

　　有一个数据显示，母猪从出生选留为后备母猪到其能繁殖商品猪，并最终育肥出栏，这中间大约需要 1 年半的时间。

　　显然，这两个时间是吻合的。2017年猪场数量降低，中间一半年时间繁殖的商品猪数量下降，导致2019年8月开始猪价上涨。

　　猪的出栏量与存栏量什么时候才能上去呢？

　　按照这个逻辑，就是猪场数量增加，一年半之后，猪的出栏量与存栏量上升，猪价开始回落。

　　那么，猪场数量什么时候能增加呢？就是文章开头说“猪的饲养业投资增长150.8%”，其实这个投资要影响到猪肉的市场价格至少要5年以后了。

　　1.5年-2年：猪场立项到开工

　　10个月年：开工到建设完成

　　1．5年：母猪出生选留到繁殖商品猪

　　数据三：

　　猪场数量

　　这组数据还是值得关注的，今年以来新建规模猪场投产累计达11123个，去年空栏的规模猪场也有11844个复养。规模猪场按照这个投产增速的话，应该可以回到2016年时期的猪场数量水平。

　　那么从理论模型而言，一年半之后，猪的季均出栏量与存栏量就能恢复到2018年的水平，猪肉价格回落到20元以下。

　　数据四：

　　养猪的干扰因素

　　养猪还是存在很多现实因素的干扰。比如农作物收成的不理想会导致导致养饲料价格上涨，非洲猪瘟的传播导致养猪的防疫成本增加。根据市场调查统计的结果显示，仅仅这两项的成本变动就使得眼下养一头猪的成本上涨了高达210元，而养一头肉猪的总成本大概也只要1850元左右。

　　从下图可知，尽管各类饲料的环比变化幅度并不大，但与上一年相比，同比涨幅仍是不容小觑。比如育肥猪的配合饲料，2020年11月的全国平均价格比上一年同期涨了7.3%。

　　数据五：

　　养猪企业的出栏目标

　　据银柿财经的了解，因为猪饲料及防疫成本的增加，使得养猪企业对于扩大产能这件事变得更为谨慎。各大养殖企业也公布了11月份生猪销售简报，简报显示养殖企业出栏目标也是一降再降，从目标完成情况来看，牧原、新希望、正邦科技（002157）、天邦股份（002124）、金新农（002548）完成2020年出栏目标问题不大，但除正邦科技完成情况稍好外，其余的仅仅只是完成保底目标而已，要想更近一步则较为困难。天邦股份看似完成情况较好，实则在10月份将生猪出栏目标由原来的350万头降至300万头，金新农也将出栏目标下调了10万头。另外，温氏股份（300498）、大北农（002385）、傲农生物（603363）、天康生物（002100）、唐人神（002567）2020年生猪出栏目标基本就是不可能完成的任务，除非12月出栏量成倍增长，部分企业则是成倍增长都救不了。

　　请输入图片描述

　　整体上各大企业2020年生猪出栏目标完成情况并不理想，出栏任务仍较重，为冲量完成目标，12月份企业生猪出栏量继续增长毋庸置疑。在2020年仅剩的20天时间里猪价是涨是跌，就看供需一较高下了。从长远看，要等猪价回归“常态”，恐怕还得等上一段时间。