从能繁母猪看明年、后年的生猪出栏以及猪价

雪球 2020-09-21 15:31:09

这两天猪股大跌,但跌的不仅仅是猪股,也是系统性风险。

其实从大家嘲笑的100倍的中国神油、中国神榨菜、中国神药等开始出现放量十字阴线的那天,应该就意识到风险来临。可是我暗自觉得正邦科技发月报了,超预期的月报啊,应该没问题会涨啊。结果……这和2015年中国神车高位见顶后,引发的系统性风险多么一致啊,都是后视镜,多说无益。谨记教训下次。

闲言少叙,明年到底有多少猪,看的是今年的能繁母猪存栏,后年有多少猪,看的是明年的能繁母猪存栏。不是说你规划了多少产能,就有多少猪的。猪不会凭空产生。

那么今年的母猪存栏是多少呢?请看下图:

3月能繁存栏为2164万头。根据农业部的口径,6月能繁母猪存栏2461万头,月环比增速为4.6%。假如一直按照这个增速下去,能繁母猪的增量和2021年、22年的出栏预测:(具体算法,请参照只取一瓢预测明年天邦出栏的文章)

那么为什么msy取16呢。请看中金的研报。

这部分能繁母猪有很大一部分是三元母猪,牧原的三元母猪达到30%以上,另外我这个没有算死淘率。所以明年出栏量能达到4.1亿头已经很好了。后年能有7.1亿头,就非常好了。

另外从能繁母猪来看,生猪的出来也不是这么好恢复的。我们来看,农业部发布的每年年末生猪存栏数据:

2015年底4693万头能繁母猪存栏,带来的是16年的景气周期,也就是说到了2021年的8月底的能繁母猪存栏,才仅仅能带来的是猪周期的景气周期。也即2022年如果是一个普通猪周期年份的话,那不是周期底部,而是景气周期。能繁母猪的恢复任重道远。特别是这里面至少有20%效率低下的三元母猪。更加延长了猪周期。

所以明年的猪价肯定是高企的。4亿头左右生猪,价格将围绕在25元左右波动。这跟轩辕聊猪价说的明年低于22元的猪,不要卖,不谋而合是一个道理的。至于后年,7亿头左右的生猪,和16年生猪出栏差不多,因此价格也会和16年一致,也是平常猪肉周期的景气周期一样。轩辕聊猪价预测的价格是16-21元。和我这个测算的16年的价格区间也不谋而合。

所以通过这次捋顺了猪肉逻辑,我更不怕了。更加坚定的选择了加仓。

$天邦股份(SZ002124)$ $正邦科技(SZ002157)$ $中粮肉食(01610)$

非荐股,非推荐行业,以此买卖,本人不承担后果。

如履薄冰,行稳致远。

来源:雪球 作者:finney

*本文转载自网络,如有侵权,请联系删除,电话:0371-63357633*

广告

推荐阅读